2022年,对于以太坊（ETH）矿工而言，是刻骨铭心的一年，随着“合并”（The Merge）的落地，这个曾支撑起全球第二大加密货币生态的挖矿体系，在争议与阵痛中正式落幕，回望这一年，ETH挖矿的落幕不仅是一次技术升级的必然结果，更折射出加密行业从“野蛮生长”向“规范发展”的艰难转型。
最后的狂欢：2022年初的挖矿热潮
2022年伊始,ETH挖矿仍是一片“繁荣景象”，尽管政策监管趋紧、能源消耗问题备受争议，但以太坊价格的持续高位（年初一度突破3600美元）让矿工们看到了最后的利润空间，显卡市场一卡难求，二手显卡价格居高不下，大量中小矿工仍在咬牙坚持，期待在“合并”前通过挖矿回本甚至盈利。
彼时,矿机厂商、矿池运营商和算力交易平台都在为“后挖矿时代”做准备，但多数矿工对“合并”的认知仍停留在“传闻”阶段，不少人认为，以太坊团队可能推迟PoS（权益证明）的实施，甚至有人幻想“分叉”保留PoW（工作量证明）链，这种侥幸心理，让ETH挖矿在2022年上半年呈现出一种“末日狂欢”的诡异平衡——明知结局将至，却不愿放弃眼前的利益。
合并倒计时：政策、技术与市场的三重压力
进入2022年下半年,“合并”从“传闻”变为“现实”，ETH挖矿的终结进入倒计时。
政策层面，全球对加密货币的监管持续收紧，中国早在2021年全面清退加密货币挖矿，2022年欧美国家也相继出台针对能源消耗和税收的政策，让矿工的生存空间进一步压缩。
技术层面，以太坊测试网多次成功合并，验证了PoS的可行性，开发者Vitalik Buterin等核心成员多次公开表示，“合并”是不可逆转的趋势，PoS将大幅降低能耗（预计99.95%）、提升网络效率，这为技术层面的“退场”提供了合理性。
市场层面，随着“合并”日期临近，ETH矿工的“焦虑感”蔓延，算力价格开始下跌，二手矿机市场迅速降温，部分矿工选择提前关机、抛售设备，甚至转向其他PoW币种（如ETC）挖矿，试图延续“挖矿梦”，但ETC的算力容量和市场流动性远不及ETH，多数矿工最终难逃亏损的命运。
